Pengumuman Strategis Bumi Serpong Damai: Akuisisi Suryamas Dutamakmur
Bumi Serpong Damai (BSDE) baru-baru ini mengumumkan langkah penting yang menyita perhatian pelaku pasar. Mereka sedang dalam tahap negosiasi dengan Top Global Ltd., salah satu entitas yang terafiliasi dengan keluarga Sinar Mas, untuk mengakuisisi **91,99% saham Suryamas Dutamakmur** (SMDM). Akuisisi ini diperkirakan akan bernilai **195,2 juta dolar Singapura**, atau sekitar **2,36 triliun rupiah**. Menariknya, pembayaran akuisisi ini akan dilakukan secara **cash**, dan BSDE memiliki kas sebesar **9,7 triliun rupiah** per 1Q24.
Mengenal Suryamas Dutamakmur dan Landbanknya
Suryamas Dutamakmur adalah pemain besar di sektor **real estate** yang memiliki total **landbank seluas 1.130 hektar** menurut laporan keuangan terbaru. Dari total tersebut, 623 hektar terletak di Bekasi dan Bogor, 461 hektar di Rancamaya, dan 45 hektar di Royal Tajur. Tak hanya itu, SMDM juga memiliki total area perizinan proyek mencapai **2.198 hektar**, yang mencakup 1.350 hektar di Harvest City, 780 hektar di Rancamaya Golf, dan 68 hektar di Royal Tajur. Pada FY23, perusahaan ini berhasil mencatat laba bersih sebesar **104 miliar rupiah**. Apakah Anda juga terkesan dengan potensi yang dimiliki oleh SMDM?
Langkah Selanjutnya Setelah Akuisisi
Setelah akuisisi, BSDE akan melaksanakan **mandatory tender offer** (MTO) untuk sisa saham SMDM. Menurut regulasi OJK, harga MTO akan ditentukan berdasarkan harga tertinggi antara dua opsi: harga rata-rata tertinggi saham SMDM dalam 90 hari sebelum pengumuman akuisisi, atau harga yang dibayarkan BSDE kepada Top Global Ltd.
Estimasi Harga MTO dan Implications Bagi Investor
Kami mengestimasikan harga MTO tersebut sekitar **538 rupiah per saham**, yang merupakan kenaikan sebesar **47% dari harga saham SMDM** pada penutupan bursa 1 Agustus 2024, sebelum pengumuman transaksi ini. Dari perspektif investor, ini adalah informasi yang cukup menggugah. Transaksi ini menunjukkan harga akuisisi **landbank** SMDM sekitar **227 ribu rupiah per meter persegi**, yang kami anggap relatif murah. Namun, jika kita melihat valuasi BSDE yang hanya diperdagangkan pada **0,6x PBV**, akuisisi SMDM pada valuasi **1,2x PBV** (tidak termasuk kepentingan non-pengendali) dapat membuat transaksi ini terlihat mahal. Namun, bisa jadi manajemen BSDE percaya bahwa transaksi ini memiliki nilai strategis untuk diversifikasi bisnis mereka di luar area Serpong.
Reaksi Pasar Terhadap Transaksi Ini
Pada Jumat, 2 Agustus, harga saham SMDM mengalami kenaikan cukup signifikan sebesar **24,6%**, sementara BSDE juga mencatatkan kenaikan sebesar **4,4%**. Apa pun hasil akhir dari transaksi ini, jelas bahwa pasar merespon positif rencana akuisisi ini.
Kesimpulan
Akuisisi Suryamas Dutamakmur oleh Bumi Serpong Damai adalah langkah strategis yang patut diperhatikan oleh para investor. Dengan potensi yang dimiliki SMDM dan langkah-langkah yang diambil oleh BSDE, kita bisa melihat peluang pertumbuhan yang menjanjikan di sektor real estate Indonesia. Tentunya, langkah ini akan membawa dampak tidak hanya bagi perusahaan, tetapi juga bagi seluruh ekosistem investasi yang ada. Jadi, bagaimana pendapat Anda tentang langkah ini? Apakah Anda melihat peluang baru di sektor real estate setelah transaksi ini?