Konversi Utang US$20 Juta Seharga Rp186/Saham: Peluang dan Implikasi bagi Logindo Samudramakmur
Logindo Samudramakmur (LEAD) akan menggelar private placement sebanyak 1,75 miliar saham baru dengan harga pelaksanaan 186 rupiah per saham. Ini bertujuan untuk mengkonversi utang sebesar 20 juta dolar AS. Aksi korporasi ini ditujukan untuk memperbaiki struktur keuangan perseroan dan berpotensi mendilusi kepemilikan saham existing sebanyak 30,17%.
Profil Pemegang Saham Setelah Transaksi
PT Jalan Terang Samudra, OCP Asia Fund IV (SF1) Pte. Ltd., dan OCP Asia Fund V (SF1) Pte. Ltd. akan mengambil bagian atas saham baru LEAD. Setelah transaksi, porsi kepemilikan saham mereka masing-masing akan menjadi 23,19%, 2,59%, dan 4,39%. Menariknya, ketiga entitas tersebut sebelumnya tidak memiliki saham di LEAD.
Rencana RUPS dan Implikasi Keuangan
Rencana ini bakal dibahas dalam RUPSLB pada 14 November 2024. Dari neraca keuangan 1H24, konversi utang ini akan mengurangi total utang LEAD sebesar 20 juta dolar AS menjadi 74,6 juta dolar AS, sementara ekuitas naik dari 23,5 juta dolar AS menjadi 43,5 juta dolar AS. Dengan kas sebesar 7,6 juta dolar AS, Net Debt-to-Equity Ratio perseroan akan turun dari 3,69x menjadi 1,54x.
Dampak dan Prospek Positif
Kami menilai aksi korporasi ini merupakan sentimen positif bagi LEAD, mengingat harga pelaksanaan yang tinggi di samping prospek perbaikan struktur keuangan. Dalam dua tahun terakhir, LEAD belum dapat mencatatkan laba bersih positif akibat beban bunga yang besar, meskipun sektor offshore supply vessel (OSV) telah mengalami pemulihan dan perseroan berhasil membukukan pertumbuhan pendapatan.
Potensi Penghematan Beban Keuangan
Dengan asumsi utang yang dikonversi memiliki bunga setara dengan blended interest rate per 1H24, maka LEAD berpotensi mengalami penurunan beban keuangan sebesar ~1,7 juta dolar AS per tahunnya. Penurunan ini berpotensi mendorong LEAD mencatatkan laba bersih sebesar 1,25 juta dolar AS per FY24 annualized. Jika kita menggunakan asumsi kurs rupiah terhadap dolar AS sebesar 15.900, maka laba bersih tersebut setara dengan EPS sebesar 3,46 rupiah per saham berdasarkan jumlah saham pasca-transaksi. Dengan kinerja dan jumlah saham baru, LEAD berpotensi diperdagangkan pada P/E FY24 annualized sebesar 33,8x.
Reaksi Pasar Terhadap Rencana Konversi Utang
Menyusul pengumuman rencana konversi utang ini, harga saham LEAD melonjak +26,5% ke level 148 rupiah per lembar pada Rabu (9/10).
*Headline ini telah rilisan terlebih dahulu dalam Stockbit Commentary.
Kesimpulan
Rencana konversi utang yang diusulkan oleh Logindo Samudramakmur ini tidak hanya memberikan peluang finansial baru bagi perusahaan, tetapi juga berpotensi meningkatkan kepercayaan investor. Seluruh langkah strategis ini bisa menjadi pendorong bagi LEAD untuk meraih kinerja yang lebih baik di masa depan. Bagi para investor, ini adalah saat yang tepat untuk memperhatikan perkembangan selanjutnya dan menilai potensi keuntungan dari aksi korporasi ini.