Analisis Saham

Kalbe Farma (KLBF): Kinerja Solid dan Prospek Masa Depan

Analisa Saham Kalbe Farma: Kinerja Solid dan Prospek Masa Depan

Kalbe Farma (KLBF) telah menunjukkan hasil yang solid pada kuartal pertama tahun 2024. Saham ini tetap direkomendasikan untuk Trading Buy dengan target harga sebesar IDR1,760, yang mencerminkan peningkatan sebesar 13.5% dari harga saat ini (IDR1,550).

Ringkasan Kinerja Kuartal Pertama 2024

Pada kuartal pertama tahun 2024, Kalbe Farma mencatatkan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih yang positif baik secara Quarter on Quarter (QoQ) maupun Year on Year (YoY). Pendapatan mencapai IDR8.36 triliun, meningkat sebesar 6.3% YoY dan 6% QoQ, yang mencerminkan 25% dari proyeksi kami dan konsensus pasar. Laba bersih tumbuh menjadi IDR958 miliar, naik 11.9% YoY dan 36.4% QoQ, yang memenuhi 30% dari estimasi kami dan konsensus.

Tindakan Korporat Terbaru

Kalbe International Pte. Ltd., anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya, membeli 49% kepemilikan di Alliance Pharma Co. Ltd. untuk memperluas bisnis farmasi di Asia Tenggara, terutama di Thailand. Selain itu, KLBF mengalokasikan IDR1 triliun untuk buyback saham dengan harga maksimal IDR1,600 per saham, yang mirip dengan program buyback tahun 2022.

Analisis Segmen

Segmen Farmasi/Obat Resep

Pendapatan segmen farmasi mencapai IDR2.2 triliun pada kuartal pertama 2024, tumbuh 12.7% YoY dan 19.8% QoQ. Pertumbuhan pendapatan ini didorong oleh pasar domestik yang tumbuh sebesar 7.6% YoY dan penyesuaian harga jual rata-rata (ASP) tahunan pada produk tertentu.

Segmen Kesehatan Konsumen

Segmen kesehatan konsumen menunjukkan kinerja positif dengan pendapatan meningkat menjadi IDR1.25 triliun, naik 0.9% YoY dan 50.3% QoQ. Pertumbuhan pendapatan ini didorong oleh pasar domestik yang solid dan penyesuaian ASP tahunan pada produk tertentu.

Segmen Nutrisi

Pendapatan segmen nutrisi mencapai IDR2.15 triliun, tumbuh 1.9% YoY dan 2.7% QoQ. Margin laba kotor segmen ini meningkat menjadi 51.2% dari 50.3% pada 1Q23 dan 50.8% pada 4Q23, karena harga bahan baku yang lebih rendah.

Segmen Distribusi & Logistik

Pendapatan segmen distribusi dan logistik mencapai IDR2.77 triliun pada 1Q24, tumbuh 14.9% YoY tetapi turun 11.5% QoQ. Margin laba kotor segmen ini menurun menjadi 10.1% dibandingkan dengan 10.3% pada 1Q23 dan 10.9% pada 4Q23.

Valuasi, Rekomendasi, dan Risiko

Mengingat hasil yang sesuai harapan, kami memutuskan untuk mempertahankan proyeksi kami. Target harga saham tetap pada IDR1,760 dengan rekomendasi Trading Buy. Risiko penurunan terhadap panggilan kami meliputi kontribusi lebih tinggi dari produk generik tak bermerk di bawah segmen farmasi, harga bahan baku yang lebih tinggi, dan nilai tukar IDR yang lebih lemah.

Kesimpulan

Kinerja solid Kalbe Farma pada kuartal pertama 2024 menunjukkan bahwa perusahaan ini berada di jalur yang tepat untuk mencapai proyeksi tahunan. Dengan strategi ekspansi yang kuat dan tindakan korporat yang tepat, KLBF terus menjadi pilihan investasi yang menarik di sektor farmasi Indonesia.

Sumber analisa 1

  1. https://cdn.miraeasset.co.id/web-research/uploads/240606_Mirae_Asset_Sekuritas_Indonesia_KLBF_1_Q24_cdb6dc3942.pdf[]

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *